Comprar caro, comprar barato

Muchas veces nos planteamos si un valor está caro o barato en cuanto a su precio. Y no es una pregunta fácil de responder. Pero, en mi opinión, tenemos que formularnos, y con valentía respondernos, una serie de cuestiones previas. 

La primera es aclararnos bien con respecto al tipo de inversión en bolsa que practicamos. Si lo que estamos haciendo es inversión VALUE, entonces el precio de compra es muy importante. El detectar empresas infraponderadas por el mercado, con potencial de crecimiento, es capital. Repartan o no dividendos. Detectar esas joyas escondidas es la tarea de un buen inversor. Y como no hay muchas, la diversificación también es secundaria. Pero, para poderla practicar, hace falta saber bastante sobre balances y economía de la empresa, además de ser capaz de comprender y analizar cada ámbito del negocio. No es cosa fácil y es la típica tarea que yo relegaría en un buen fondo. 

Quizá lo pasamos mal cuando el precio de nuestros valores baja porque, en el fondo, tenemos alma de trader. En ese caso es muy importante el precio de venta de cada valor y, por eso, si están en rojo en nuestra cartera, sufrimos. Además, este es el tipo de inversión más común, y cualquier cosa que leamos sobre la bolsa se hace desde esta perspectiva. Generalmente, hace ganar fácilmente cantidades modestas de dinero, pero puede hacernos perder cantidades no tan modestas. Esto se debe a que, si nos ponemos a practicarlo, solemos comprar valores que están a la mitad en su curva de precios, nunca los pillamos a bajo. Y no solemos aguantarlos mucho por impaciencia y avaricia, por lo que  ganamos poco y arriesgamos mucho. La relación riesgo/beneficio es demasiado alta, por lo que yo apenas lo practico. 

También debemos preguntarnos si tenemos las cosas bien claras respecto a lo que significa invertir con filosofía B&H. Porque se nos puede llenar la boca con este concepto, sin aceptar las consecuencias que supone en nuestra operativa. 

Por ir concretando, si dispongo de liquidez, comprar un poco más arriba o más abajo en la curva de precios puede no ser muy relevante, siempre que se trate de cantidades pequeñas. Eso estaría bien si el valor sólo lo fuéramos a conservar un par de años. Sinceramente, se nos puede pasar por la cabeza el pensamiento de qué mas da comprar unas cuantas acciones más o menos, o qué relevancia pueden tener unas décimas de rentabilidad. Pues yo creo que sí es relevante, y que no da lo mismo cuando las acciones se van a conservar 30 años por lo menos. Nos dejamos "los cuernos" para contratar un fondo con una comisión anual un 0,25% inferior y luego nos da igual comprar valores con un YOC de un 3,5% o de un 3,75%. 

El B&H es lo más opuesto a las compras impulsivas, a no reflexionar, a dejarnos llevar por el instinto. Viendo el YOC medio de una cartera podemos saber qué tal es su propietario como inversor, no viendo su revalorización media o si está en rojo, en verde o en azul. 

Y no nos engañemos, conseguir buenos YOC anuales (en euros, no en la divisa del país de que se trate) no es tarea fácil. Enseñar una cartera en verde con compras del año 2014 está tirado, pero sacar un YOC medio del 5% es harina de otro costal. Para llegar a esos rendimientos por dividendos hay que haberse "pateado" mucho el mercado, haberse mordido los labios varias veces para no realizar  compras impulsivas a precios altos y haber tenido calma y paciencia para guardar algo de liquidez en la fase alcista para cuando lleguen las bajadas. Sinceramente, si somos B&H hasta sus últimas consecuencias, no vamos a "palmar" pasta por muy regular que lo hayamos hecho (ya que nunca venderemos acciones) pero podemos llegar a tener YOCs más bien discretos si hemos comprado caro. 

Y eso de que no venderemos nunca habría que verlo, porque tarde o temprano tendremos que rotar cartera si no queremos hundirnos con la nave de alguna empresa que no va a buen puerto. Y esas  ventas serán con plusvalías si lo hemos hecho bien o con minusvalías si lo hemos hecho regular. 

Y no hablo como el que no se ha equivocado nunca y lo hace todo bien, al contrario, lo hago desde la experiencia del que se ha equivocado muchas veces y quiere que otros no caigan en sus mismos errores. Además, ponerlo por escrito me ayudará a intentar no volver a cometerlos, que conocido es que el ser humano es el único animal que tropieza dos veces (y tres y cuatro, añadiría yo) con la misma piedra.

Una última pregunta que debemos hacernos es si vamos a por todas, si estamos dispuestos a poner toda la carne en el asador en esto de la inversión. Sinceramente, no entiendo a los que viven sobriamente, no cediendo a los caprichos, cambiando un dólar para hacer una llamada de teléfono (como Buffet) y luego les da igual un 0,25% de rentabilidad. Si me habéis leído antes, sabéis que esto no lo hago por la Independencia Financiera, por lo que no vivo para el ahorro (tampoco para el consumismo). Por tanto, mis inversiones no salen de dejar de vivir mi vida actual para luego vivir mejor una vida futura. Pero sí os digo que no me da igual un 0,25% de YOC, y por esa cantidad lucho con todas mis fuerzas mediante la lectura, el análisis, el estudio y la reflexión. Y yo te pregunto, querido lector/a, ¿vas a por todas?