Siempre hay empresas en precio

Quisiera completar la miniserie de entradas que estoy haciendo, aportando una visión un pelín más optimista de los mercados, hablando de algunas empresas que están a buen precio. No lo hago por sistematización o por "deber moral". Y mucho menos por frivolidad o por divertimento. El talante positivo y optimista debería ser parte integrante de nuestra operativa a largo plazo basada en dividendos. Los números demuestran que el mercado global SIEMPRE es alcista a muchos años vista, que las empresas suben de valor poco a poco, si se va sucediendo su buena gestión, y por tanto también suelen ir subiendo en precio. Además, la generación de valor suele repercutir en los accionistas de múltiples maneras, una de ellas, y que nos interesa mucho, es la subida del dividendo. Dos ejemplos recientes: GAS e IBE. 

Algunos me habéis preguntado cómo puedo conjugar ese toque prudente y crítico (es exagerado llamarlo alarmista pero es lo que sostiene mi Santa) con este otro optimista y bienintencionado. Pues os respondería que, por un lado, es que soy así y en mi personalidad siempre aparece esta dualidad. Pero también, y es lo que más me interesa transmitiros, creo que limitar nuestra operativa solo al mercado español incrementa necesariamente los riesgos disminuyendo las ventajas de invertir en un mercado global. Y una de las grandes ventajas del mercado global es el título de la entrada de hoy: siempre hay empresas en precio. 

Para aquellos de vosotros que todavía no habéis dado el salto, cada vez se van acabando las excusas o barreras (algunas objetivas, no lo dudo) para hacerlo. Desde blogs de blogs (y en este sentido quiero señalar la ayuda que nos dan POBRE PECADOR y LOS MEJORES ARTÍCULOS DE CAZADIVIDENDOS, que nos permiten filtrar muchos artículos interesantes sobre empresas extranjeras que publican otros bloggers) hasta otros que sigo que, a mi humilde y limitado entender, afinan bastante en sus artículos sobre valores de fuera, como COMPRAR ACCIONES DE BOLSA, de Miguel Illescas. Sin olvidar el más veterano de todos, el semáforo de DON DIVIDENDO, donde los valores foráneos siempre han tenido una atención muy importante. 

Pues bien, no quería dejar de señalar un sector que está en precio y con rentabilidades muy atractivas: los REITs norteamericanos dedicados al alquiler de locales para actividades sanitarias. El que no sepa lo que es un REIT puede informarse en el blog de DON DIVIDENDO. Tiene una muy buena serie de artículos dedicados a estas empresas. 

Estos REITs USA atraviesan ciertas dificultades por varios motivos: la próxima subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (algunos dicen que podría ser antes del verano) y diversos cambios en el programa MEDICARE y en el modo de remunerar algunos servicios sanitarios. Y esto va a repercutir, lógicamente, en su cuenta de resultados, en forma de una disminución, creo que temporal, de sus beneficios. 

En USA, a diferencia de EUROPA, la sanidad está mayoritariamente en manos privadas. Y por si alguien no lo sabe y no ha visitado aquellos lares, no le llega a la española ni a la suela de los zapatos. Y lo digo sin chauvinismo ni falso patriotismo. Cuesta mucho más (a la sociedad, en porcentaje del PIB), cubre un menor porcentaje de población y es uno de los motivos más importante de desigualdad. Esto lo digo por aquellos que todavía crean que todo lo de fuera es mejor que lo de dentro. Hay cosas mejores y otras peores, como en todo. 

Desde luego, los REITs USA son mucho mejores que las SOCIMIS (su equivalente) en España. Además, creo que hay que aprovechar el momento de debilidad en que se encuentran estas empresas en Norteamérica, para comprar. El euro todavía da la cara frente al dólar y creo que hay abierta "una ventana" de inversión para este tipo de empresas. Ya sé que invertir en ellas ahora no está de moda, no hay artículos apenas que los señalen. Pero sus rentabilidades por dividendo rozan el 8%. Y algunas de ellas llevan unos cuantos años subiendo consecutivamente el dividendo. Yo sigo dos: OHI y HCP. 

Algunos me habéis preguntado alguna vez cómo consigo YOCs medios en mi cartera del 5%. Muy sencillo, aprovechando las oportunidades como esta que se me presentan. Es ahora cuando hay que invertir en estos REITs y no cuando sus acciones suban como la espuma y estén en boca de todos los analistas financieros. Ese será el momento de los TRADERS pero no el nuestro.

También están en precio las empresas mineras, con una rentabilidad entre un 3 y un 4%. Como es su momento de máxima debilidad, también es ahora cuando hay que comprarlas, porque tarde o temprano subirán su dividendo y aumentará nuestro YOC. 

Demasiadas empresas en precio para mi corto bolsillo. No voy a dar a basto con todas. ¿Me echáis una mano?

Buen finde

Un abrazo

Julio