DURO FELGUERA y casos similares: no se pueden pedir peras al olmo...

Hace poco me enteré del caso de una conocida que lo está pasando fatal con su novio. Él tiene muchos problemas, quizá los más destacados son la depresión y la insociabilidad. Ella lo alojó en su casa con la ilusión de que cambie. Pero el novio, evidentemente, no cambió, entre otras cosas porque ni sabía, ni podía, ni quería hacerlo. Sólo decir que la relación siempre ha sido tormentosa, ocasionándole muchísimo sufrimiento. Todos los amigos y amigas le aconsejan que lo deje, pero no puede porque está "enganchada". 

Pongo este caso como ejemplo de lo que numerosas veces nos pasa con empresas y acciones. Nos "enganchamos" con algunas sin base racional, por vivencias personales, por gusto o por orgullo y luego nos es muy difícil "dejar la relación", sobre todo si estamos en pérdidas. Y, aunque nos hacemos ilusiones de que la empresa cambiará y que todo volverá a ir bien y a ser "como antes", esto es una mera ilusión. Sobre todo si persiste el equipo directivo y sus prácticas empresariales. La verdad es que, en estos casos, no podemos pedir "peras al olmo". Para no andarme por las ramas, voy a poner varios casos, positivos y negativos, que nos afectan. 

El primero de ellos es el que da título a esta entrada, MDF. La empresa va rematadamente mal. Alguien podría decir que es la mala suerte o la crisis del petróleo. Yo creo que está muy mal llevada. Y como muestra un caso sangrante: la auto-opa a un precio desorbitado. No fue hecha pensando en la empresa o en sus accionistas minoritarios. Fue realizada para encontrarle una salida, a precio de oro, a una de las "familias" que siempre han estado en su accionariado. Una gran empresa actuó en ese caso con planteamiento de PYME. Así nos va desde entonces. Y lo peor es que no da señales de cambiar. Ese ha sido uno de lo grandes defectos y problemas de MDF, la intromisión de las grandes familias en su gestión. También se ha visto en otros momentos, como en la liquidación de los talleres y de su componente industrial en España. Primero "las familias antiguas". Luego los demás...

Visto este caso importante, voy a citar varios de corrido y directamente sus errores clamorosos y en que falla gravemente su equipo directivo:

SAN: hizo una macro ampliación urgente que no era para nada urgente despreciando a los accionistas minoritarios. Redujo en la misma jugada considerablemente el dividendo. ANA PATRICIA sólo piensa en la empresa y para nada en los minoritarios. Incluso tampoco le importan los clientes pequeños, antiguos, tradicionales. Si alguien cree que va a cambiar, que va a subir una y otra vez el dividendo por esos inversores minoritarios lo lleva claro. Sólo hay que conocer su trayectoria...

ACS: empresa llevada siempre de manera personalista por su fundador, FLORENTINO. Tuvo un error grave con el desembarco en IBE. Y con el intento de aterrizaje en Francia. Aun así, con este último error procedente de un intento de expansión internacional soy más comprensivo. Pero, al igual que alguno de sus grandes accionistas, no le perdono el dinero que nos hizo perder con la operación IBE. Este personaje, que adolece de los mismos errores graves tanto gestionando una empresa como un equipo de fútbol, debe retirarse cuanto antes y abrirse una nueva etapa en la empresa. 

REP: parece que no acierta en su expansión internacional. Cuando no es la inestabilidad de los activos comprados, lo es en el precio excesivo. Aun así, como ya he dicho, con la expansión internacional habrá que ser comprensivo. No es fácil acertar, aunque otros lo hayan hecho. 

ABERTIS: opa a un precio superior al mercado. Me recuerda a MDF. Esperemos a ver este error grave a qué se debe y que intereses ocultos tiene. Porque los tiene...

ENDESA: las decisiones tomadas por ENEL, su accionista mayoritario, demuestran que no les interesa ni el futuro de la empresa ni su expansión internacional. Solo ordeñarla una y otra vez, como una buena vaca. Mientras ENEL no se vaya, ya sabemos lo que nos espera. Y si se va lo hará arrasando y con la táctica de "tierra quemada"

Y por último, hablar de un caso "bueno": BANKIA. El cambio del equipo directivo empieza a dar sus frutos. Cuando pueda deshacerse de las cargas del pasado y de los miles y miles de accionistas engañados en la anterior etapa, creo que la buena gestión sobresaldrá y tendremos otra gran empresa del IBEX. 

Buen dominguito. 

Julio